Consulte o seu médico ou farmacêutico

.: Experimentar um alívio
.: Momento da verdade
.: Duas velocidades
.: Consenso de mercado
.: Mercado imobiliário

00:12 - Experimentar um alívio

De repente, os índices europeus arrebitam – desconsiderando os problemas fundamentais da economia.

As taxas de juro oferecidas pelos títulos de dívida soberana experimentam novamente um alívio.

O que aconteceu então?

Por um breve momento, o mercado receou que o BCE estaria a preparar uma saída de cena.

Aí tomamos o ansiolítico:

Mario Draghi veio garantir que vai prosseguir com os programas de estímulo, investidores voltam a sair da segurança da liquidez e a entrar em ativos de risco.

Em caso de dúvidas ou persistência dos sintomas consulte o seu médico ou farmacêutico.

01:20 - Momento da verdade

O que significa, em termos gerais, a extensão do programa de estímulos?

No momento:

1. Prolongar o calendário de compra de ativos (expirava em março de 2017);

2. Flexibilizar as regras autoimpostas para possibilitar a aquisição de dívida fora do perímetro;

3. Manipulação do ciclo de crédito de forma a evitar uma recessão.

Esta janela de oportunidade criada pelo fartote de liquidez deveria ser aproveitada pelos Governos para avançarem com medidas impopulares e difíceis, mas reformistas…

Alguns aproveitam.

Outros seguem com as suas políticas populistas.

02:05 - Duas velocidades

Sem surpresa, os mercados europeus seguem a duas velocidades.

Na batalha Norte vs. Sul, apesar da convergência das yields, os índices bolsistas continuam com performances díspares.

A preferência dos investidores continua nas economias mais robustas.

CAC (Paris) e DAX (Frankfurt) no verde desde o início do ano.

IBEX (Madrid), PSI (Lisboa) e FTSE MIB (Milão) ainda em território negativo.

No caso italiano, assolado por uma grave crise no sistema financeiro, a perda é de 20% em 2016.

03:07 - Consenso de mercado

Nos EUA, prossegue a época de resultados.

Com 80 por cento das empresas que divulgaram números até agora a baterem as estimativas dos analistas… Consenso esse que tinha sido revisto em baixa…

A favorita do mercado, Apple, prepara-se, segundo os analistas, para registar o terceiro trimestre consecutivo de queda na venda de iPhones – estimam-se menos 4 milhões de telemóveis vendidos do que em igual período do ano passado.

A única esperança é que o iPhone 7 possa mudar essa tendência.

Também a apresentar contas estará a AT&T, a empresa de telecomunicações que na última semana acordou a compra da Time Warner por mais de 78 mil milhões de euros.

Assim, perto de máximos e com o aproximar da reunião da FED que deve deliberar uma elevação da taxa de juros… prepare-se para um aumento da volatilidade.

04:02 - Mercado imobiliário

Em Portugal, a avaliação bancária continua a subir. De facto, está a aumentar há seis meses consecutivos. E atingiu o valor mais elevado desde novembro de 2011.

Apesar da subida, o valor registado em setembro ainda está 6,5% abaixo dos 1.151 euros por metros quadrados atingidos, em maio de 2011, quando a Troika entrou em território nacional.

Esta melhoria da avaliação bancária é reflexo da maior disponibilidade das instituições financeiras para a concessão de crédito à habitação…

Se por um lado é sinal categórico da recuperação do setor, por outro é demonstrativo da dificuldade que as instituições bancárias têm em mudar o seu modelo de negócio…

A necessidade de reforçar as margens financeiras e a falta de procura de crédito de outros setores obrigam os bancos a perpetuarem desequilíbrios na estrutura produtiva portuguesa.

Demasiado crédito à habitação/consumo e pouco para indústrias exportadoras…