Resposta às suas dúvidas

.: Separação anunciada
.: Final do ano
.: Maior risco
.: Procura de yield
.: Armas do BCE

00:02 -Separação anunciada

O divórcio foi finalizado.

A Eni vendeu os últimos 4% que detinha na Galp.

Nesta fase acontece uma precificação do título, uma vez que foi criado um valor de referência na cabeça dos investidores, e consequentemente pode limitar a valorização da ação no curto-prazo.

Se olharmos a longo-prazo esta notícia é excelente para os atuais acionistas. Ninguém gosta de comprar um apartamento num prédio onde existem muitas janelas com anúncios da Remax. Mas quando esses anúncios desaparecem…

No velho continente o fim-de-semana chegou mais cedo.

Depois de ontem terem atingido máximos de três meses (gráfico do STOXX600 abaixo), hoje transacionam com variações pouco expressivas.

01:01 - Final do ano

Com um dia tão calmo nos mercados, acho que é a oportunidade perfeita para responder a algumas dúvidas que recebemos nos últimos dias.

João M. perguntou-me ontem, ainda vou a tempo de aproveitar o rally de final do ano?

Esta pergunta é muito pertinente. Nos últimos anos, temos verificado que de Setembro a Janeiro é o melhor período do mercado Europeu.

No entanto, a máxima do mercado é que retornos passados não garantem retornos futuros.

Por essa razão a minha resposta é simples.

Ninguém consegue prever o comportamento do mercado no curto-prazo, mas tendo em conta a dinâmica dos vários bancos centrais, eu defendo que deve considerar a possibilidade de incluir o investimento de ações europeias sempre com um horizonte temporal mínimo de dois a três anos.

02:34 - Maior risco

Neste caso vou transcrever a pergunta do nosso estimado leitor:

”Pedro, qual é o principal risco para Europa no próximo ano?”

Na minha opinião o grande desafio de 2016 será a gestão da “crise dos refugiados”.

Os ataques terroristas de Paris devem resultar numa alteração do paradigma político europeu, ou simplesmente podem levar a uma alteração do padrão de consumo dos cidadãos europeus.

Qualquer um destes outcomes poderá ter um impacto no crescimento europeu e nos resultados das empresas.

Apesar de ser um tema que está presente na cabeça de todos os europeus, eu considero que o impacto económico ainda não está refletido no preço dos índices.

03:22 - Procura de yield

Esta é bem genérica: qual é a grande oportunidade de 2016?

Considero que a Reserva Federal irá perder importância ao longo de 2016.

De acordo com as minutas divulgadas esta semana, Janet Yellen e companhia irão subir as taxas de juro gradualmente e o mercado já desconta essa alteração na política monetária.

O crescimento mundial vai continuar anémico, o que vai aumentar o apetite por ativos com maior retorno.

As obrigações de baixo-risco que foram compradas antes da crise financeira estão perto da maturidade. Por exemplo, as 10y Treasury Bonds compradas em 2006 e 2007 ou as bunds da mesma colheita.

Na altura, as taxas de cupão eram muito atrativas. Esses investidores vão voltar a ter liquidez e no mercado já não existem este tipo de ativos.

Por outras palavras, é impossível encontrar esses tipo de retornos sem correr riscos.

O investidor que souber antecipar esta necessidade estará bem posicionado para capitalizar do próximo grande shift de ativos.

04:11 - Armas do BCE

Que armas é que o Mario Draghi ainda tem no arsenal?

Atualmente o BCE só pode comprar até 33% do total da dívida emitida por cada estado membro.

Se aumentar o ritmo de compras dos atuais 60 mil milhões para 80 mil milhões de euros por mês vai esgotar os ativos disponíveis em 2017.

A solução pode passar por aumentar o limite para 50%, mas esta opção vai encontrar muita oposição no concelho.

Pode usar uma postura nipónica, isto é, intervir no mercado de ações, através da compra de derivados ou diretamente de ações.