Análise DuPont

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É um dos principais métodos para verificar a performance de empresas através da decomposição do ROE (Return on Equity ou em português Retorno sobre o Capital Próprio).

Dividimos o múltiplo de rentabilidade (ROE) em 3 outros múltiplos que nos dizem mais sobre a saúde da empresa.

ROE = Lucro/Capital Próprio = Lucro/Receita x Receita/Ativo x Ativo/Capital Próprio

Existe um pouco de matemática aqui, mas é preciso compreender que a Receita e o Ativo anulam-se na fórmula (estão tanto no numerador quanto no denominador).

– Lucro/Receita = Margem de lucro, mede a eficiência operacional;

– Receita/Ativo = Rotação dos ativos, mede a eficiência na utilização dos ativos;

– Ativo/Capital Próprio = Alavancagem financeira, mede o nível de endividamento.

A decomposição do ROE permite verificar quais os componentes com maior impacto na rentabilidade da empresa. A margem, a rotação de ativos ou a alavancagem.

Assim é possível comparar diferentes negócios (ou o mesmo negócio ao longo do tempo) utilizando os 3 múltiplos para determinar o impacto de cada indicador sobre a rentabilidade da empresa.

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