Cash Transactions (Compra em dinheiro)

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Uma empresa pode adquirir outra num processo de fusão ou aquisição efetuando o pagamento em dinheiro vivo.

Recebendo em dinheiro, os acionistas da empresa comprada saem completamente do negócio, o famoso cash-out. Os ganhos com possíveis sinergias são capturados apenas pelo comprador.

Normalmente, neste tipo de negociação o adquirido demanda um prémio sobre o valor de mercado das suas ações. O argumento é sempre o mesmo: “o mercado não reflete o real valor do negócio”.

Faz sentido, mas 70% dos M&As destroem valor e o maior vilão é o preço pago, normalmente muito acima do valor real da empresa e as (sempre enormes) sinergias acabam por não se materializar.

A conversa dos banqueiros de M&A é muito convincente, mas devemos ter cuidado com as aquisições. Apenas poucas empresas conseguem gerar valor nesse processo.

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